在资产管理领域，大家经常听到“标债”与“非标债”两个概念，那他们之间有什么区别呢？

“标债”即指标准化债权类资产，“非标债”那就是指非标准化债权类资产。债权类资产≠债券，债券肯定是标准化债券类资产，妥妥的“标债”，这点毋容置疑，而“非标债”肯定不是债券，这点首先要理清楚。

一、债券分类

主要分为利率债和信用债

1、利率债包括了以下几种：

（1）政府债（财政部）：国债、地方债、政府支持机构债券（汇金公司债券）

（2）金融债（央行）：中央银行票据（央行债券）、政策性银行债（国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行）

（3）商业银行债券

（4）非银行金融债券（证券公司、保险公司、金融租赁公司）

二、信用债

又称企业类债券

1、发改委：企业债券、项目收益债、可续期债券

2、证监会：公司债券、企业资产证券化、可交换债券

3、银行间市场交易商协会：短期融资券、超短期融资券、中期票据、非公开定向融资工具、资产支持票据、项目收益票据、永续债

PS:需要注意的是，债类融资产品不一定是标准化债券。需要区分“标”和“非标”。公募固定收益类证券投资基金、债券逆回购、存款（包括大额存单）、同业拆借都属于“标债”；银行业理财登记托管中心有限公司的理财直接融资工具，银行业信贷资产登记流转中心有限公司的信贷资产流转和收益权转让相关产品，北京金融资产交易所有限公司的债权融资计划，中证机构间报价系统股份有限公司的收益凭证，上海保险交易所股份有限公司的债权投资计划、资产支持计划都属于“非标债”。

“标债”的五个标准

• 等分化，可交易。
• 信息披露充分。
• 集中登记，独立托管。
• 公允定价，流动性机制完善。
• 在银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易。

注意，为单一企业提供债权融资的各类金融产品，如果不同时符合上述5个标准，也属于“非标债”,缺一不可。债类融资产品不一定是标准化债券。需要区分“标”和“非标”。“非标”也是市场对一些债类融资(债权产品)的统称：包括信托贷款、保理、融资租赁、P2P、金交所业务(定融)等。“非标”不是债券。

三、标与非标的根本区别

1.参与主体不同。标准化债券是由证券公司或银行承揽/承销，在上交所、深交所或银行间市场发行的债券业务，主要参与主体为银行、险资、公募基金等金融机构。非标债类融资是信托、保理、融资租赁公司等企业为城投服务发行的债类贷款行为，主要参与主体是个人投资者。

2.国家支持程度不同。标准化债券市场为政府强调的不发生系统性金融风险的实质市场。因融资成本低、存续期限长的优势，中国所有银行、险资等金融机构资金都参与到该市场投资。不到万不得已各类企业不会在该市场公开违约，因为影响太大，这基于国家反复强调不可以发生系统性金融风险的底线要求。

3.监管与专业程度不同。非标市场相对简单与独立，没有统一的标准与监督，投资门槛较低。标准化市场是专业投资市场，投资门槛高，且债券发行条件和额度是受到监管和限制的。另外，每支债券的发行，由券商、银行等金融机构进行更加严格、全面的前期尽调及投后监控，确认发行方有意愿更有能力按期兑付，把控风险；而非标产品的风控，肯定不及标债。